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财报就像一本故事书PDF电子书

好书推荐 电子书

财报就像一本故事书PDF电子书《财报就像一本故事书》是2007年03月山西人民出版社出版的图书,作者是刘顺仁。本书通过分析、解读财务报表提升经理人竞争力与投资人决策品质、判断企业竞争力高低,帮助经理人管好公司,帮助投资人选好标的。

内容简介

《财报就像一本故事书》一书通过分析、解读财务报表提升经理人竞争力与投资人决策品质、判断企业竞争力高低,帮助经理人管好公司,帮助投资人选好标的。
读完《财报就像一本故事书》,你能清楚地分析,哪些企业经理人是在做“对”的事情,可以增加企业的价值,哪些企业经理人是在做“错”的事情,会降低或摧毁企业的价值。
循序渐进三大制胜秘籍,带你深入浅出玩透财务报表!
心法篇——内功练习法,破解通往财富之路的关键密码,轻松解析企业竞争力。
招式篇——外功练招式,轻松掌握资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表四大报表。
进阶篇——活学活用财务报表,锻炼五大神功。克故,避开财报陷阱,保护自己;制胜,提升企业竞争力,武林称雄。
大中华经济圈最好读的财务报表解读指南!
金石堂、诚品连锁书店畅销书榜“财经·商业类”双料冠军
哈佛大学教授、竞争战略之父迈克尔·波特大力推荐
德勤华永会计师事务所主管颜漏有,安利大中华区副总裁刘明雄大力推荐
《证券市场周刊》主编方泉,台湾大学教授柯承恩等大力推荐
台湾众多企业指定本书为中层以上管理者必读
[哪些人需要读懂财务报表]
广大投资者:只有读懂企业的财务报表,股票投资者才能准确判断该企业的基本面。巴菲特主张,投资人应该准确了解企业的经营状况,可以从财报解析企业的竞争力,或从企业公布的财务数据发现其不合理之处,做出正确的投资决策,避开那些“地雷股”,保护自己的资金。
企业经理人:读懂财务报表,管理者可以准确掌握企业经营状况,了解公司的竞争力和劣势所在。
普通员工:读懂财务报表,就能了解自己所在企业的真实经营状况,发现问题所在,找到自己的工作中需要努力改进的方向,为公司创造更大价值。

《财报就像一本故事书》第1至3章“心法篇”我归纳为:

帕乔利所提倡的会计方法,可以把复杂的经济活动及企业竞争的结果,转换成以货币为表达单位的会计数字。

出发点和目的不同,导致看同一份财务报表,得出的结论是不尽相同的。投资人是资金方,为了寻找市场的机会,青睐有持续营利能力的或者被低估的便宜公司,用更小的成本投入获得更多的利润;经理人是公司的管理层,目的是为了公司尽可能大的获利,吸引投资者投更多的资金。

在投资人眼中,会计数字=经济实质+衡量误差+认为操纵;在经理人眼中,会计数字=管理阶层预计的会计数字+执行力落差+人为操纵。但无论是哪一种视角,财务报表的核心灵魂都是“课责性”。财务报表本质是利用“呈现事实”及“解释变化”这两种方法,不断地拆解会计数字来找出管理的问题。

《财报就像一本故事书》第4至7章“招式篇”我归纳为:

投资活动、筹资活动、经营活动,三大活动是财务报表描绘的主要对象,具体表现为一家公司的策略规划后勤支持市场占有等动作。反映在财务数字上,集中在四张表:资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或股东权益)变动表。

(一)资产负债表。

资产负债表,表达的是会计主体在特定时点的财务状况。会计主体指的是组织或组织的某一部分,踏实可以独立衡量其经济行为的单位。

资产=负债+所有者权益

资产:指的是公司所拥有、能创造未来现金流或减少未来现金流出的经济资源。

负债:指的是公司对外在其他组织所承受的经济负担,例如应付及预收账款、应付职工薪酬、长期借款等。负债也包括部分的估计值,例如公司需要顾及法律诉讼案所造成的可能损失。

所有者权益:指的是资产扣除负债后,由公司所有者享有的剩余权益,又成为“净资产”或“账面净值”。

★结论:负债与所有者权益的相对比率一般称为“财务结构”。负债越多,财务压力越大,越可能面临倒闭风向。观察一个公司财务是否健全可以从以下几个方面着手:

①和过去营业情况正常的财务结构相比,负债比率是否有明显恶化的现象。

②和同行业相比,负债比率是否明显偏高。

③观察现金流量表,在现有的财务结构下所造成的还本及利息支付负担,公司能否产生足够的现金流量作为应对。

(二)利润表。

盈余品质是竞争力最具体的展现。利润表的目的在于衡量企业经营究竟有“净利”,还是有“净损”。净利是指特定期间内经济实体财富的增加;净损是指特定期间内经济实体财务的减少。

净利=收入-费用。

利润表最基本概念是“会计期间”

收入:一般指企业营业活动所提供的劳务或商品收入。

净销售=销售收入-销售退回与折让-销售折扣

毛利率=销售毛利/净销售

净利润:一般又称为“纯利”或“盈余”,在非正式用于中也常被称为“底线”(因为在利润表底部)。净利润是收入减去所有费用的剩余,也可以分解成继续经营部门净利与停业部门净利的加总金额。

资产周转率=营收/总资产(总资产可定义为“平均资产”或“期末资产”)零售业的核心竞争力之一,即是利用资产创造营收的能力。

存货周转率=销售费用/期末存货金额(或销售费用/平均存货金额)存货周转率越高,代表存货管理的效率越好,可以用较少的存货创造较高的存货售出量。

★结论:获利是企业经营绩效的最重要的衡量指标,要学会关注公司的关键竞争指标,例如营业成本与营收的比率、资产报酬或存货周转率等。

(三)现金流量表。

现金流量表的概念构架:

资产=负债+所有者权益

现金+非现金资产=负债+所有者权益

现金=负债+所有者权益-非现金资产

若以△代表每一类会计项目的“期末金额减去期初金额”(也就是当期的变化量),则上述公式可以改写成为:△现金=△负债+△所有者权益-△非现金资产

(也就是说,当负债增加或者所有者权益增加(如办理现金增资)时,都会使现金流量增加。但若是增加应收账款、存货与固定资产等非现金资产的项目,则会使现金流量减少。)

现金流量表编制可以分为“直接法”和“间接法”

直接法编制:特点是直接列举造成经营活动现金流入及流出的项目,也就是经营活动中现金的来源和用途;

间接法编制:由利润表的净利润金额出发,经过加减相关项目的调整,最后得到经营活动现金流入或净流出的金额。

两种方法最主要的差别,在于对经营活动现金的表达方法不同。至于投资及筹资活动的现金流量不存在调整问题,因此在表达方法上,直接法与间接法没有不同。在实务上,目前国际上大部分公司是以间接法来编制现金流量表。

●简单地归纳,凡是应收项目增加,代表还没收到现金,都作现金流量的负向调整;反之,若应收项目减少,代表已经收到现金,都作现金流量的正向调整。

●相对地,凡是应付项目增加,代表还没付钱,都作现金流量的正向调整;反之,若应付项目减少,代表已经付钱,都做现金流量的负向调整。

企业获利与其经营活动现金流量间的关系分为以下两大类型:正方向变动或呈反方向变动。

(1)获利与经营活动现金流量呈正方向变动,主要原因可能有:

①应收账款增长控制得当

②存货增长控制得当

③应付账款大幅增长(收款快,付款慢)

注意!!当应付账款增加,而营收衰退或增长不如预期时,可能代表有负面因素发生作用,例如:提高售价或不愿降价,以降低供货商提供无息资金的机会成本;降低优先供货的亿元;降低供货质量;怀疑清偿贷款的能力。

(2)获利与经营活动现金流量呈反方向变动

①获利减少,经营活动现金净流入减少,甚至变成净流出。这种情况为营运衰退型公司的常态。持续性的经营活动现金净流出,可能会导致财务危机。

②获利增加,但经营活动现金流量减少,甚至成为净流出。对于财务报表,大多数焦点放在利润表的净利变化上,而非现金流量,因此这种异常的情况最容易导致误判。一般而言,这种“似强实弱”现象的主要原因

应收账款大量增加,来自关系企业未经正常的信用调查;集中单一或者少数客户;来自财务不健全的企业。

存货大量增加,电子、时尚、服饰等产品的存货生命周期短,很容易造成未来存货跌价损失;未完成的“在制品”,是以投入制造的生产成本入账,质量难以验证,很可能实际上已变成了废品。

有些公司无法维持增长中的营运纪律,往往为了冲高营利及账面获利,忽略了现金流量才是企业生存的真正基础。

★结论:短期来说,企业获利与经营活动现金的流动方向可能不同;但长期来看,两者的发展趋势必定归于一致。

(四)股东权益变动表。

基本的会计等式:

资产t=负债t+股东权益t

其中,t指的是时间,代表会计等式在任何时间点t都会成立。针对第t期的股东权益,可以进一步表达如下:

股东权益t=股东权益t-1+净利t-现金股利t+现金增资及股票认购活动t-买回公司股票t+/-其他调整项目t

股东权益变动表中的基本会计术语解析:

普通股本:公司资本形成所发行的基本股份。指已流通在外的普通股股权的票面价值。

资本公积:意指投入资本中不属于股票面额的部分,或经由资本交易、货币贬值等非营业结果所产生的权益。资本公积的内容中最常见的是股本溢价,就是当股权发行时所收取的股款超过面值的部分。

保留盈余:指公司过去积累的获利,尚未以现金股利方式还给股东,仍然保留在公司的部分。

★结论:

①保留盈余与股东权益的比率,假使该比率较高,表明公司账面的财富大多是由过去获利所累积的。相对地,如果股本与溢价占股东权益的比率较高,则表明公司可能不断地通过现金增资,想股东取得资金。(现金增资在资本市场中乃属于负面消息)

②市场价值显现长期竞争力,企业的市值与净值比(也就是市场价值除以股东权益),反映资本市场对公司未来成长空间的看法,也是衡量竞争力的指标之一。市值与净值比越高,代表公司通过未来营收获利成长所能创造的价值,比公司的净算价值(资产减去负债)要高出许多。

③现金股利发放是股东报酬的一个来源,通常公司都有维持每股现金股利不下降的市场压力,如果弃受这个“稳健配股”的原则,一般被解读为目前财务实力的衰弱与企业竞争力的下降。

④股利与净利比应求稳定,一般没有竞争力的企业才会不断通过融资活动(即筹资活动)向股东筹资。

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